天芬策略：牛市市场的下一步联系主要资产

交易股票时，您可以查看Jin Qilin分析师的研究报告，这些分析师具有强大的，专业的，高涨的态度和全面，并帮助您获得潜在的主题机会！ 天芬研究 在牛市的早期阶段，资金更喜欢一些繁荣的繁荣路线。最终，将这些资金合并为集中在主线上，并增加了新资金收入的困难。循环库存具有低值和高β的特征，随着地面的加深，可以轻松地执行良好的性能弹性，并获得额外的资金。 市场态度：如何理解主要拥有类别的近期bagu变化？ 1）由于比美国数据期望较弱，美联储希望增加利率增加的希望，与过去贵金属的强劲性能相对应；另外，人们期望增加油价的供应方面的数量增加S，结合超过预期的仓库的积累，油价在低水平的变化； 2）就国内商品而言，因为在观察反内部循环政策的过程中，它在过去两个月中一直处于翻新趋势。这也反映在一个事实上，国内商品与债券收益率和股票指数之间的关系都落到了历史水平。商品市场最近已经建立，触摸指标弹跳到低水平。 3）股票和债券仍然显示出seesaw的影响。本周，在高波动性期间，A股票股票市场的一些指数继续达到新高点，保持领先的风格，并且债券收益率继续达到舞台的高位。根据8月份的财务数据，当前的信用周期绩效仍然懒惰，未来的恢复仍然取决于规则的实施和规范内源性势头。 国内：PPI八月的边际改善 1）8月，CPI年复一年地下降，PPI每年增加，PPI-CPI剪刀空间狭窄。就CPI而言，逐年食品的崩溃已经扩大，非食品项目的同比为反弹，主要CPI正在弹跳。 PPI生产方法略有弹跳，生存材料的生长速度通常相同。 2）八月的出口和进口量的增长速度较小。中国出口（以美元为单位）一年增长4.4％，前额为7.2％，魔杖预计将上升5.92％；进口年度增长1.3％，先前的价值高达4.1％，预期增加了3.26％。 3）社会融资的脉搏略有下降，新业务的中期和长期贷款的年度崩溃也很紧。 4）就高频传输指标而言，地铁乘客量指数反弹。 5）工业产品在生产工业生产的指数上，苏打灰，汤山（Tangshan）爆炸炉，聚酯纤维细丝，轮胎，当地反弹的改进和甲醇掉落。 6）国内政策跟踪：习近平总统在金砖四国领导者的在线峰会上学习，并进行了重要的参与；习近平总统会见了葡萄牙总理黑山；以及国家议会在该国某些地区综合提供基于面向的基于面向的市场因素的试点实施计划的批准。 国际：8月份美国通货膨胀数据增长率达到了期望 1）监测俄罗斯 - 乌克兰冲突：乌克兰的政府大楼受到攻击；波兰说，它枪击了入侵该国空域的俄罗斯无人机。许多北约国家在东翼加强了防空。 2）监视中东冲突：以色列连续在加沙市拥有暴风雨的高建筑物；主要迷你以色列的斯特说，有100,000多人逃往加沙城。特朗普说，以色列对卡塔尔的袭击是“我做出的决定”。 3）八月份的Theus通货膨胀率增长率符合市场预期，CPI同比增长2.9％，前额为2.7％，预期为2.9％； CPI同比同比为3.1％，先前的金额为3.1％，预期为3.1％。根据CME的“联邦观察”，直至9/13/2025，2025年9月的联邦降低利率的可能性为93.4％，并且将利率降低50点的可能性为6.6％。 行业配置建议：第2.0点的第三阶段不容易克服，曲折是不可避免的。注意挂森互联网 根据经济复苏和市场流动性，可以在三个方向上减少投资的主要投资线：1）Deptseek和由AI领导的开放资源的崩溃，2）内部和Pexing Resonance，EC洋葱逐渐恢复，牛市“强势将永远很强大”的主要风格，但在周期的后半段易于显示，3）低估了股息并继续上升。股息下降通常是在强大的行业出现时发生的，因此对股息的低估取决于AI行业的发展，而AI行业的发展取决于AI和消费者应用程序的成就以及Internet的结束。在牛市的早期阶段，资金更喜欢一些繁荣的繁荣路线。最终，将这些资金合并为集中在主线上，并增加了新资金收入的困难。循环库存具有低价值和Highbetas的特征，随着地面的加深，他们可以轻松地执行出色的性能弹性，并获得额外的资金。 风险警告：地缘政治冲突超出了预期，国外通货膨胀率继续超过E观察和流动性超出了预期。 金融的官方帐户 24小时广播滚动滚动最新的财务和视频信息，并扫描QR码以供更多粉丝遵循（Sinafinance）